2021下半年經濟展望 | 文章 – 滙豐機滙

撰文馮南山先生 連城集團之合夥人
視野  ·    ·  1 mins read

2020年新冠疫情危機引發近年最嚴重的經濟衰退和熊市,但筆者認為,隨着疫苗逐步上市,2021年全球大部份地區將達至群體免疫的程度,已經從第二季開始全面重啟經濟活動。

北半球經濟活動即將回復正常

全球經濟的復甦很大程度受疫苗接種進度影響,已發展國家現有廣泛分銷及接種,北半球將在2021年夏季有望大致上回復到正常狀態。一旦疫情變好,將加速經濟活動回復正常,減少因現時歐美新型冠狀病毒疫情加劇導致經濟下行的風險,有助提升較長期的經濟增長預期,以及成為周期性股份及債券收益率的利好因素。

過去幾個季度,單在美國已額外積聚了超過1.5萬億美元的現金結餘。大量的儲蓄會帶動強勁及持續的消費需求,使環球經濟有望迎接另一個活躍的二十年。過去一年,我們無可避免地為市場下挫及經濟增長而憂慮,踏入2021的第三季,大部份企業及個人都期望著疫情完結,這份期望亦會反映在市場交易中。

看重財政及貨幣政策 

筆者認為疫情過後,財政及貨幣政策將仍然是支撐金融市場及環球經濟的因素。中國現在減息的空間較小,而國家復甦的前景很大程度上取決於增加財政支出的政策。中國額外的刺激措施將可能令一些恢復力較強的行業在今年進一步受惠,故筆者對該等中國內地經濟中較為穩健的行業具有密切聯繫的亞洲股市持續看好。貨幣方面,預計人民幣將繼續處於強勢,並帶動如韓圜、馬來西亞令吉及新台幣等亞洲貨幣受惠。

綜上所述,筆者認為與去年的時候相比,現在的市場前景肯定更為正面,但在未來幾個月的增長交易當中,價格的變化速度及周期性股份走勢持久的程度,是我們須留意的地方。

 

CityLinkers 連城
CityLinkers 連城
CityLinkers Group
CityLinkers Group