[創業101] 搞生意之前你必須要理解的財務概念——現金流 | 文章 – 滙豐機滙

不少沒有太多財務管理經驗的企業家,在處理現金流時,可能只會緊盯企業的目前現金水平,誤以為企業當時坐擁許多現金,忽略公司當時或已有一定數量的應付款項,錯誤地大舉購入材料,或是作出擴展規模的決定, 最終令公司「血液」供應不足,令公司無法營運。

財務  ·    ·  7 mins read

現金流

[創業101] 搞生意之前你必須要理解的財務概念——現金流

不論你是一名擁有多間公司的企業家, 或是一名買賣股票,冀望賺股息的散戶,甚至乎只向保險公司買一份會派取紅利的保險,「現金流」的槪念也與你息息相關。

 若然述三者也與你無關,只要你有看過由「星爺」周星馳主演的電影「食神」,當中史提芬周計開店賣爆漿瀨尿牛丸這一幕,背後透露的也是做生意「現金流」的槪念: 

 史提芬周:緊係開間鋪頭,賺第一輪錢先算啦
火雞姐:嘩 !我咪可以部最新嘅卡拉OK? 
鵝頭:火雞!講出嚟都笑死人咩,當然是先買層樓收租,咁先係呀!
史提芬周:咁就緊係啦,不過如果係我呢,我會開分店,一間變兩間,兩間變四間,四間變八間,八間之後分拆上市,上市之後咪再集資,接下來就炒股票,再搞地產呀笨! 跟住 析上市集資,到時淨係收股息我都唔知點計呀。 

現金流其實是什麼?爆漿瀨尿牛丸都關現金流事

看到這裏, 你可能跟電影中的火雞姐鵝頭一樣,聽得目瞪口呆,又或是會心微笑,深深明白擁有充足的「現金流」, 就如擁有足夠子彈,當你看到有潛力的商業機會時,可以瞄準目標,甚至是在遇到全球性經濟衰退時(如新冠肺炎令多國經濟停擺),仍然有能力可以站穩住腳捱過難關。 

以下內容將會分三大部分,並講解:

1. 什麼是現金流?

2.現金流為何對你的生意重要?

3. 如何好好管理你生意的現金流? 

 

1.    什麼是現金流? 

無論你是在做研發火箭的科研生意,或是在街邊開檔賣魚蛋,只要你的生意能為你帶來可以自由控制支配的現金流(即是自由現金流),就是一門有前景的好生意。

用最簡單的方法說明,自由現金流就是將公司的收入減去支出後可以自由使用的金錢。使用比喻法,現金流就是公司的血液,在健康的時候營養給身體成長(經濟好景時公司可以發展成長)、在重傷流血的時候可以供給身體抗體,防止身體進一步受傷(經濟下行時,現金流可以令公司擁有力渡過難關 

2.    為何現金流對你的生意那麼重要? 

若果現金流簡單有如「收入減去支出」的教科書式槪念, 為何那麼多業家都無法好好控制現金流呢? 

 首先,每盤生意的營運模式也有不同。

  1. 若你是傳統的出入口貨品生意,從商家研發產品、投入資金工廠製造、物流、庫存、零售上架售賣。在整個營運周期快則三個月,慢則也可以以年計。資金從你的銀行支出,到錄得盈利的期間,便正正反映現金流的重要性。 

  2. 許多初創公司都以提供客製化、度身訂造的「專案型公司」的營運模式。這些初創公司特點是盈利模式未成熟,以提供客製化服務為賺取收入為主。

    此類公司遇到的問題便會是如何平衝每個個案人力物力的投放,以免資金消耗失控,從而影響現金流。

    另外,若客戶個案開發時間較預期長、或是客戶撥資涉及年度預算,企業正式收取費用的時間也有可能會延長,有可能令現金流出現問題。

  3. 近年也有很多初創公司以「平台營運」模式。本地而言,有網購平台HKTVmall或跨區外賣自取平台Plum ; 國際性而言,則有網約車平台Uber及串流影音平台Netflix。

    曾有一段時間,「平台式營運」、「共享經濟槪念」為火熱buzzword,不過心水清的讀者就會明白,即使是規模大如Uber、Netflix在擺脫負現金流情況遇上重重難題。本地平台式營運佼佼者HKTVmall 以2019年業績計,仍是一盤蝕錢的生意。

    平台模式謀利的公司遇到的問題就是營運初期需要大量「燒錢」,在坐擁一定生意規模後,正現金流才有可能爆發式出現。

  4. 初創公司營運初期擁有較少空間可以選擇客戶類型,若與財政情況不良好的客人合作,便有可能出現「走數」、「拖數」等情況,大大影響現金流。

 閱畢述例子,就會了解前文提及的「收入減去支出」看似如此簡單的槪念,因為涉及時間性(生意的現金周期)、或是各種營運模式的不同,而大大影響現金流,繼而影響公司能否擁有長期營運的動力。 

事實上,在上市公司正式財務報表上,自由現金流可以以更複雜的方式呈現。明白現金流概念,也可以讓我們可以在重重會計準則的「化妝」下,更了解公司的實際營運能力。 例如在公司在財務報表顯示錄得利潤,但現金流是負數, 這可能意味公司追回應收款項能力成疑,又或是把資源集中購買原料。

其他情況如公司錄得正現金流,也不一定代表公司營運健康,因為公司可以透過一次性變賣資產正現金流,然而這卻不一定對公司營運有正面作用。 

總的來說,對於剛起步的初創公司而言,現金流錄得正數是首要之務,尤其是創業初期企業營運財政況非常脆弱。 

 

3. 如何好好管理公司的現金流。 

沒有血液,身體便會步向死亡。 若企業沒有好好管理現金流,生意也會因為「失血」而死。每間公司的營運模式不同,但在管理現金流層面上總有一些原則可以遵守,也有一些財務槪念需要學習。 

 現金收入/現金支出

首先你要了解生意每個月的固定現金支出(如租金、工資、貨品支出及庫存費用等),及現金收入(可參考過去三個月所錄得的每月收入的平均數)。 此兩項槪念相信不會難到大多的企業家。

應收款項/應付款項

 前者可以解作企業家應該收的款項,後者則是應該付出的款項。兩者期間的周期,便會產生現金流的流動。

 現金水平 
目前這一刻企業坐擁多少資金

 容許動用的資金
周轉後可以動用的資金

士一收入要「快快收」、支出要「慢慢付」

 此道理說來容易,但在對規模的初創公司在執行上可能有難度。

 舉例而言: 

-企業家可以縮短庫存時間,較低價格趕緊出貨換取現金
-客戶如利用現金或即時到帳的付款方式即時找數,可以給予約5%的拆扣
-採用可以每日Cash out(兌現)的支付方式(例如轉數快或PayMe for Business),收取零售客的費用
-與相熟的原材料供應商盡量議定較長的還款期

 士二企業家應盡量將「不確定」性減少

 林林總總的支出,總會以意想不到的情況消耗你的財政狀況。因此情況允許的話,應該減低支出及收入的不穩定性, 盡量保持現金水平。

執行方面,公司可以盡量減少/提供有限度的客製化服務。以套餐形式向客人提供服務,除了可更有效管理客人對服務及產品的期望外,也可以更好預算人力物力的投放。 

 另外,在企業成立初期,減少變動成本可以算是快速地保持現有現金的方式。換言之,就是減少目前不必要的費用:包括減少員工交際費用、出差福利等。

 每間公司盈利方式不同,因此際維持正向現金流的方式也可以有不同。

過,不沒有太多財務管理驗的企業家,在處理現金流時,可能只會緊盯企業的目前現金水,誤以為企業當時坐擁許多現金,忽略公司當時或已有一定數量的應付款項,錯誤地大舉購入材料,或是作出擴展規模的決定, 最終令公司「液」供應不足,令公司無法營運。

總結:

股神巴菲特有一句名言:「潮退後便知誰沒穿泳褲」。

經濟好景時,許多生意也可僥倖生存,不過一個在大浪潮起漲之,就只有具有實力的企業可以撐過去。 通俗點來說,現金流控制不宜,或是長期錄得負現金流的企業,是股神巴菲特口中「沒有穿內褲」的企業,在經濟轉差時,難以站穩住腳捱過難關。 

創業是條艱難的路,希望各位閱畢此文後都明白現金流的重要性,把企業的「內褲」好好穿穩。 


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