企業在本業務以外應否進行投資? | 文章 – 滙豐機滙

企業除了專注原本的業務外,不少也會進行投資以達至資產增值,對於一般中小企而言,這種做法有什麽利弊?怎樣的中小企適合投資?有什麽注意事項?以下簡單跟大家探討一下。
財務  ·    ·  3 mins read

企業除了專注原本的業務外,不少也會進行投資以達至資產增值,對於一般中小企而言,這種做法有什麽利弊?怎樣的中小企適合投資?有什麽注意事項?以下簡單跟大家探討一下。

企業投資的例子

不少企業除了經營本業外,通常都會運用公司的資金進行投資,以銀行為例,銀行的基本業務是賺取息差,即收取客戶的存款資金後進行放貸,從中賺取利率差價。爲了增加收入來源,銀行都會拓展非利息收入業務,例如中介業務及咨詢等,同時銀行都會運用自身的資金進行投資,通常會由内部的投資團隊操作這些自營業務,希望進一步替公司賺取收入。事實上,個別規模較小的銀行或券商,其自營業務的表現甚至成爲公司全年錄得盈利或虧損的關鍵因素。

那麽,一般的中小企值得學效銀行或券商等進行自營業務嗎?在解答這個問題之前,老闆們需要想清楚投資的目的。

企業投資的目的

一般企業進行本業以外的投資,通常是爲了資產增值,希望產生更多資金投放在業務上,幫助擴大公司的市佔率。另一個投資主要目的,通常是爲了降低風險,規避不必要的損失。

幫助資產增值的目的很容易理解,企業可以透過不同種類的投資工具,例如置業、股票、債券、衍生工具等投資方案幫助公司達至資產增值;至於透過投資降低風險(或稱為對冲),主要視乎企業經營的行業是否有此需要,舉個例子,如果一家企業經營的業務覆蓋多個地區,少不免會面對匯率兌換風險,部分企業便會選擇透過外匯掉期工具,鎖定指定貨幣在指定日期的匯率,從而避開了匯率風險。

現實中不少企業都會透過各款投資工具進行對冲,但未必每次的賭注都會成功,例如航空公司最大成本是燃油,國泰航空爲了管理油價短期至中期變動風險,便會為其燃油進行對冲(即把油價價格鎖定在某個水平),希望降低每桶燃油成本。然而,市場瞬息萬變,油價波動軌道出乎國泰意料之外,導致近年國泰的燃油對沖持續錄得大額虧損,2020年全年燃油的對沖虧損便擴大至30.2億元,是企業投資失利,反倒導致投資計劃的資產增值原意成為負累的一個典型例子。

企業投資的注意事項

從上可見,企業進行投資通常爲了資產增值及規避風險,但不能忘記每個投資舉動都涉及風險,所以老闆們在進行投資決定之前,普遍需要考慮以下幾個因素:

首先是資金來源的穩定性。中小企的營運資金通常來自股東、公司盈利或融資,老闆需要衡量這些資金是否可以調度作投資用途,而倘若投資失利,這筆資金會否影響企業的日常運作。如果企業透過銀行融資支撐日常運作或負債比率偏高,一般在投資決定上都會偏向保守,反而會更投放精力改善本業,同時避免過度借貸影響企業或老闆的信貸情況。上述國泰的例子就正正反映出額外投資可以為企業本身帶來負面影響。假如企業是有額外的營收而且已經無法再想到如何可以開法更多利潤入口以擴大收入,投資可能是一個好選擇。假如純粹是具賭搏性質地為了賺錢而投資,則應該有更深入的考慮。

其次是最終的投資決策權。一家中小企可能由數名老闆共同出資成立,投資決策權歸屬便成爲一個重要議題,不同人士的投資取態不一,倘若老闆們未能就投資方向及決策取得共識,往往容易倉促下錯決定,甚至在投資錄得虧損時產生爭拗。 

最後是對投資工具的認識。市面上有林林總總的投資工具,例如定存、股票、債券、房產、基金、衍生工具,甚至可投資在其他公司或項目。在中小企開立戶口後,銀行或券商通常都會邀請進行投資以便管理資金,但老闆們謹記參與任何投資項目前要衡量風險,投資精準可能會盈利倍增或成功規避風險,但錯誤的投資決定也可能會影響本業運作。

說到底,企業應否作本業以外的投資,始終是由最清楚公司營運狀況及財務健康度的老闆們作最後決定。投資畢竟是涉及風險的行為,特別是以公司為單位去投資,潛在影響的除了是老闆本人,更是和企業一起打生打死的團隊,所以作出每個決定前都要相當謹慎。

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