外匯前瞻 | 英鎊:上升動力料將減弱 | 文章 – 滙豐機滙

英鎊:上升動力料將減弱
財務  ·    ·  7 mins read

  1. 過去一個月,英鎊走勢強勁……
  2. ……背後的原因包括英國經濟數據較預期強勁,以及可能有資金流入英國股市
  3. 我們預計,未來幾星期,英鎊兌疲軟的美元將會上升,但將跑輸其他十國集團貨幣

過去一個月,利好消息不斷傳來,英鎊也隨之走強。

由於英國經濟數據強於預期,機構紛紛上調對英國的國內生產總值預測,英鎊因此獲得支持

英國經濟活動數據繼續強於預期,這從滙豐銀行英國經濟數據意外指數4月和5月重拾升勢可以看出(圖1)。與之形成對比的是,2021年第一季該指數基本收平。考慮到英國一連串強勁的經濟數據,滙豐銀行經濟學家最近將英國2021年的國內生產總值增長預測上調至6.8%。上調預測的並不只有滙豐銀行。市場也將今年英國的國內生產總值增長預測從3月的4.5%上調至目前的6.0%(彭博資訊,2021年5月19日)。

資金流入英國股市可能也刺激英鎊走強

投資者對英國股市的熱情可能吸引了外國投資組合流入,這可能也對英鎊的升勢起到推波助瀾的作用,但我們必須等國際收支數據公佈之後(將於6月30日發佈),才能瞭解具體資金流向的情況。

鑒於大部分利好消息已反映在匯率中,我們預計未來幾個月英鎊將跑輸其他十國集團貨幣

英鎊將受益于我們對美元將在未來幾星期走軟的預期,但我們認為今年英鎊無法跑贏其他十國集團貨幣。在某種程度上,這是由於英鎊早些時候表現出眾,在十國集團貨幣中,英鎊年初至今的表現只比加元差(圖2)。此外,儘管自年初以來利率預期一直朝著鷹派方向轉變,但大部分調整發生在1月和2月。自那以後,利率期貨總體在一個區間內震盪。英倫銀行的言論並不意味著政策指引即將出現轉變,導致利率期貨再次遭到拋售並推動英鎊走強。最後,我們的資金流動數據顯示,投機交易者自3月中旬以來一直積極買入英鎊。儘管這種情況可能會持續,但這類資金流動可能變化無常。整體而言,我們認為大部分利好消息已經反映在匯率中。

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