外汇前瞻 | 美元:创年内新高之后…… | 文章 – 汇丰机汇
美元:创年内新高之后……
财务 ·
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- 联邦公开市场委员会会议纪要等因素引发避险情绪激增,推动美元创下年内新高
- 我们预计未来几周美元将逐步走强……
- ……但如果美联储转向缩减资产购买的进程出现加速迹象,美元的上涨速度也会加快
由于避险情绪激增,美元创下年内新高
受一系列因素的共同推动,美元汇率在8月19日创下年内新高(图1),其中最重要的原因是市场对联邦公开市场委员会7月27日至28日会议纪要(8月18日公布)的“避险”反应。其他推动美元上涨的因素包括全球新冠肺炎病例数上升,以及对全球经济环比增速见顶的担忧等等。由于避险情绪激增,亚洲和欧洲股市均下跌2%,大宗商品价格纷纷暴跌,而“避风港”资产备受青睐。
美联储今年可能启动缩购
美联储将在今年某个时候缩减资产购买(简称“缩购”)的观点已经广为传播,特别是在7月联邦公开市场委员会会议纪要公布之后,因此可能已经反映在美元汇率中。
我们预计美元在未来几周将逐步走强,如果转向缩购的进程出现加速迹象,美元的上涨速度也会加快
未来几周,市场对美元的关注焦点仍将是缩购的时间。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在年度杰克逊霍尔(Jackson Hole)经济研讨会(定于8月26日至28日举行)上的讲话,有可能会透露缩购可能何时启动的信息。我们认为,联邦公开市场委员会将在9月22-23日会议上调整前瞻性指引,11月正式宣布缩购,并在12月启动缩购,这将足以提振美元。如果转向缩购的进程加快,美元也会加速上涨。
美联储何时启动缩购主要取决于经济数据,因此9月3日的美国8月就业报告可能至关重要。从过去四周美元对超出或不及预期的美国数据的反应来看(图2),我们认为,无论美国数据是好是坏,美元都能从中受益。其他货币没有这种“奢侈”的待遇。
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本报告发布尔日为2021年8月20日。
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本报告为汇丰环球研究发布的英文报告的中文翻译版本。中文和英文版本之间如有冲突或不一致的,应以英文版本为准。如有需要,请您阅读汇丰环球研究发布的相关英文报告原文。